进入 2025 年 9 月国际黄金市场再次引爆全球投资者的关注,金价突破每盎司 3500 美元大关,创下历史新高,成为近几年最为亮眼的资产表现之一,今年以来黄金价格累计涨幅超过 40%,不仅跑赢了多数大宗商品,更超越了股票、债券等主要资产类别的表现,对于投资者而言,这一波行情究竟还能走多远?未来哪些因素将深刻影响黄金市场?又该如何把握机会?不妨跟着高地集团的事业一起来看看。

美联储降息预期成最大推手

此次黄金强势突破的首要驱动力,来自市场对美联储降息的高度预期,自年中以来,美国就业数据持续走弱,失业率攀升,薪资增速放缓,显示出美国劳动力市场的疲软迹象。在上周的全球央行年会上,美联储主席鲍威尔释放出更为鸽派的信号,市场普遍预期 9 月的议息会议上,美联储将启动新一轮降息。

息意味着实际利率下行,从而降低了持有黄金的机会成本,作为无息资产,黄金在利率下降周期中的吸引力往往显著增强,更值得注意的是,美联储近期的人事变动也加速了“鸽派化”的趋势,使未来政策路径更具宽松可能性。

地缘政治与财政风险放大避险需求

除货币政策外,地缘政治紧张与财政风险同样推高了黄金的避险价值,2025 年以来,全球多地冲突频发,国际关系持续紧绷,贸易摩擦与供应链不确定性加剧,使市场对安全资产的需求明显上升,美国的财政状况更是令投资者担忧,美国债务规模已经突破 36 万亿美元,赤字问题日益严重,市场甚至担心美联储的独立性可能受到政治掣肘,这种财政与政治双重风险,使得投资者纷纷将资金转向黄金,以对冲潜在的不确定性。

各国央行与机构资金持续加码

央行与机构的买盘是支撑金价长期上涨的另一根基石,数据显示2025 年以来,各国央行的黄金净买入规模持续创新高,购买量几乎翻倍。与此同时,黄金 ETF 的资金流入也在稳步增加,反映出机构投资者对黄金的长期配置意愿强烈。随着各国央行增加储备,黄金的实物供应逐渐趋紧,这使得市场上流通的黄金更显稀缺。

技术性突破释放上涨动能

从技术面观察,黄金成功突破了 3500 美元这一重要关口,原本的强阻力位已转化为新的支撑位,技术指标显示,尽管相对强弱指数(RSI)处于超买区域,但市场的多头动能依然强劲,趋势交易者和大型基金正在持续入场,推动金价向更高目标攀升。

黄金突破 3500 美元大关,既是全球宏观环境与政策动向的结果,也是长期资本流向与市场情绪的集中体现,在降息预期、财政风险与地缘政治等多重因素支撑下,黄金的中长期上行趋势依旧稳固,白银则在工业需求与避险买盘的双重推动下,展现出更强的弹性与波动性。对于投资者而言,把握这轮行情的关键在于合理配置、控制风险、顺势而为,高地集团认为,未来黄金与白银仍将在投资组合中扮演重要角色,既能提供稳健的避险功能,又有望带来可观的增值回报。