时隔十年，近期，两融余额重新站上2万亿元!

不少投资者，开始加大杠杆，跑步入场，这已经是不争的事实。其实，我对这个数据，也是长期关注。在当前偏通缩的环境下，这个更是非常重要的事情。一直关注我们的老铁都知道，924行情之前，我已经发出看好大A的研判。在4月份全面关税战打响后，更是一再强调，这个是目前村里为数不多的托举需求侧的重要举措。当主板指数来到3600附近的时候，不仅预示着村里的意志已经完全明牌，更重要的是：在外部压力增加的背景下，在刺激大A已经有了促进市场加杠杆的效果下，后续政策编辑增量维度，大A只会不断加码。必须看到，围绕这个维度的“策应”很多。前段时间的少林方丈事件，明显就是打击资金走线。离岸理财，也需要抽一道。这些都是为了确保资金可以留在里面，为国内经济服务。然而，众所周知，当前国内的资金，要么去债市，要么去存款。因此，主力托举大A，和努力让资金留存国内，就成了不断强化相互的关键。任何资金都是逐利的，毕竟，资金天然是有成本的。大棒敲打资金走线，胡萝卜维度则是在大A创造一定的赚钱效应。如果配合的好，几个月后，甚至人民币汇率都会有托举。结合此前的文章分析，如果人民币汇率能够有所强势反弹，那么，央妈的刺激空间，也就自动流出来了，不用担心资金走线的困扰。很明显，绝对是步步为营。当初，日本所谓迷失30年，就是从1995年开始，大规模的国内资金，利用1995年的金融自由化，疯狂外流。试问：怎么可能不迷失？能够维持这30年，已经足见日本经济底蕴很牛了。所以，这种局面，村里绝对不会接受的！事实上，这波拉升大A，村里也是尝到了甜头了。2023~2024年，我就反复强调，国内必须要有一个场子，要有一定的赚钱效应，然后，保汇率、稳信心、保就业等等，才有机会。否则，资金流出去，那就不利于我们了。现在，村里就是这么干的！虽然美联储已经暂停降息很久了，人民币依旧稳如老狗，跟大A的强势很有关系。最为核心的是，如果大A还能再往上走一走，那么，躲在债市和银行里的钱，就要开始流出来了，甚至居民家庭就会主动加杠杆了。各位，什么叫经济修复？不就是企业和居民都主动愿意加杠杆吗？！现在，大家伙颤巍巍的，倒逼中央财爸和地方财爸只能自己扛上债务。但是，这种扛债务的方式，又没有像美国那样，通过各种方式转移支付，将银子打给百姓。那么，钱就永远只能在投资里面转，只能在债市里面套利。这里需要特别说明我这几年一直说的一个理论：无论经济模式如何折腾，对于没有全球货币霸权的经济体，只能是居民和企业加杠杆，财爸收佣金，这才是经济正反馈循环的唯一可行的路。反之，如果是财爸拼命加杠杆，其它两个部门丝毫不动，那岂不是变成财爸为后面两个打工？在没有全球货币霸权的前提下，走不远的。这就是发展中国家三大部门的“杠杆循环理论”。当然，有人要反驳了。那欧洲和日本都没有美元霸权，为何他们也可以学习美国的做法，让财爸完全放飞加杠杆，让居民多收福利？请注意，欧洲、日本等之所以可以这么干，因为，美元霸权的红利，他们也是参股的，也是直接分得红利的。这也就是，为何人家是发达国家的原因之一！至于像我们这种被霸权打压的，财爸未来注定也会走向财爸加杠杆的道路，可是，过程注定是非常迂回和曲折的。每一次财爸加杠杆，都不能很久，必须要由居民和企业接力加杠杆，才可以延续。可是，钱都在债市和银行，怎么办？这个时候，大A拉升行情，创造让所有人都看得到的强大赚钱效应，就可以诱导越来越多的资金，从这两个地方流出来。这不就是目前村里要的吗？！在地产暂时无法扮演过去“信贷通向社会最后一公里”的作用时，大A部分替代了这个功能。那么，我的问题来了：现在，我们还处于偏通缩吗？我们的货币政策锚定PPI（生产者价格指数），是不是还是负数？出口形势的边际递减，是不是还在加剧？以上三个问题，答案都是“是”。既然如此，那么，大A的阶段性使命就远没有结束。如果说，4月份至今是政策牛的上半场，那么，接下去，就是本轮政策牛的“下半场”。一般而言，“下半场”的赚钱效应，反而更容易把握。毕竟，上半场的时候，很多社会资金是不相信的。但是，进入“下半场”，社会的杠杆资金持续入场，板块轮动加速，对于场内不少人而言，机会之门也就完全打开了。这里，还有一层逻辑。如果川普后续一直抱着“尽快搞定东大”的念想，那么，对于大A更是利好。从这个维度，现在远不是去讨论本轮政策牛的顶部在哪里的时候！！！这个顶，将由村里跟川普斗法的过程中，根据形势，才能确定的。那么，你觉得川普会轻易放过我们吗？村里会轻易自暴自弃吗？这里，我先卖一个关子：今年8~10月份，飞龙在天。其它就不展开了，更多的东西，周末主页付费订阅课程里，我们关起门来慢慢说。